12026年規制議論の焦点
ステーブルコイン規制は単なる許可の問題ではありません。発行可能な主体、準備資産、償還権、開示、AML管理を定義するものです。
韓国国内の議論
ウォン建てトークンは通貨・決済安定性に直結するため、発行者資格と準備金監督が中心論点です。
国際的な議論
米国、FATF、BISの議論は償還権、準備金、海外発行者、不正資金リスクに集中しています。
2発行者が証明すべきこと
信頼できるウォン建てステーブルコインとなるには、発行者は少なくとも次の項目を説明する必要があります。
- 準備金が現金、預金、短期国債など流動性資産で構成されているか
- 1対1償還請求をどの時間表と手数料で処理するか
- 外部監査、準備金開示、発行量開示が定期的に提供されるか
- 凍結、焼却、ブラックリスト権限とAML手続きが明確か
3海外事例と韓国への示唆
韓国制度が海外制度をそのまま採用するとは限りませんが、発行者許可、準備金制限、償還権、海外発行者条件は参考になる可能性があります。
| 事例 | 主な内容 | 韓国への示唆 |
|---|---|---|
| 米国GENIUS Act | 決済ステーブルコイン発行者と準備金要件を制度化 | 韓国でも発行者要件と償還権が具体化される可能性があります。 |
| FATF 2026報告書 | ステーブルコインと非カストディアルウォレットの不正資金リスクを強調 | 取引所入出金、ウォレット監視、凍結手続きが重要になります。 |
| BIS分析 | 利回り付きステーブルコインと金融安定リスクを警告 | 利回り広告と消費者保護基準が強化される可能性があります。 |
4利用者リスクチェック
規制が整備されてもステーブルコインが銀行預金と同じになるわけではありません。投資・決済・送金の前に構造的リスクを確認してください。
実利用前の質問
- このトークンは韓国で合法的に発行・流通されていますか。
- 準備金、償還、開示資料を利用者が直接確認できますか。
- 上場廃止、凍結、海外発行者規制変更にさらされていますか。